Apple 수익: 차세대 iPhone 출시로 탄탄한 결과

May 12, 2024

Apple 주식은 한 자릿수 중후반의 매출 성장을 앞두고 과대평가되었습니다.

해자가 넓은 Apple AAPL은 회계연도 3분기에 견고한 결과를 보고했으며 투자자들에게 9월 분기에 대한 평탄한 전망을 제공했습니다. 결과는 구형 iPhone 시리즈로 구성되어 있기 때문에 우리는 6월과 9월 분기의 Apple 결과를 계속해서 받아들이고 있으며 대신 Apple 장치의 다음 물결과 Apple이 더 큰 부분을 유인할 수 있는지 계속 주시할 것입니다. 최신의 최고의 iPhone을 구입하기 위해 고객 기반을 확보했습니다.

우리는 주당 150달러라는 공정 가치 추정치를 유지하고 주식이 과대평가된 것으로 보고 있습니다. 우리는 서비스 사업을 통해 10억 명의 유료 가입자를 확보한 Apple의 성공에 고무되어 있지만, 장기적으로 회사가 중상위 한 자릿수 매출 성장 기업이 될 것으로 예상하기에는 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

6월 분기 매출은 818억 달러로 보고된 대로 전년 대비 1% 감소했지만 고정 통화 기준으로는 증가했습니다. iPhone 수익 실적도 비슷했습니다. 보고된 대로 전년 대비 2% 감소했지만 고정 통화 기준으로는 증가했습니다. Apple이 6월 분기에 Android에서 iPhone으로 전환하고 Android에서 전환하는 기록을 보인 것은 고무적입니다.

서비스 수익은 비디오 및 결제 서비스와 같은 여러 하위 부문에서 6월 분기 기록을 달성하며 전년 동기 대비 8% 증가하고 예상보다 앞선 밝은 부분이었습니다. 아이패드와 맥 매출은 코로나19 봉쇄 이후 이들 시장이 자연적으로 둔화한 이후 계속해서 어려움을 겪고 있다. 매출이 전년 동기 대비 각각 20%와 7% 감소했기 때문이다. Apple은 연속 20bp 상승한 44.5%의 사상 최고 매출총이익률을 기록하며 높은 수익성을 유지했습니다.

9월 분기에 Apple은 전년 대비 매출이 정체될 것으로 예상하고 있습니다. 긍정적인 점은 아이폰과 서비스의 전년 대비 성장이 가속화되고 환율 역풍이 사라질 것이라는 점입니다. 그러나 Apple은 2022년 9월 분기와 비교하기 힘든 비교로 인해 iPad 및 Mac 매출이 전년 대비 최소 10% 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

우리는 사실상 모든 기술 회사가 인공 지능에 관해 질문을 받는 것을 봅니다. 이러한 측면에서 우리는 Apple이 AI 및 기계 학습에 대한 투자와 이를 이미 많은 제품에 통합하는 방법에 대해 논의하는 것을 들었습니다.

AI가 기존 데이터 내의 패턴을 표면화하기보다는 새로운 콘텐츠를 생성하는 ChatGPT와 같은 생성적 AI 역시 비밀리에 투자하고 있는 분야다. 궁극적으로 우리는 시간이 지남에 따라 다수의 틈새 또는 맞춤형 생성 AI 모델이 소프트웨어와 플랫폼에 주입될 것으로 예상하며, 여기서 Apple의 작업도 예외는 아닙니다.

우리는 장치 내의 모든 Apple 서비스 레이어와 다양한 폼 팩터에 걸친 통합을 고려할 때 Apple 제품군 내에서 모든 종류의 부조종사 기능이 의미가 있을 것이라고 추측합니다.

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